ハネウェルの2025年第2四半期業績分析
$HON 決算概要
ハネウェル・インターナショナルは2025年第2四半期において、売上高104億ドルを達成し、前年同期比で8%の成長を遂げました。この成長は、防衛および航空宇宙分野での需要の高まりが主な要因です。また、1株当たり利益（EPS）は2.45ドルに上昇し、調整後EPSは2.75ドルに達しました。これにより、ハネウェルは年間ガイダンスを上方修正し、売上高は408億ドルから413億ドル、オーガニック成長率は4%から5%と予測しています。
指標・数値
| 名称 | 数値 | 分析 |
|---|---|---|
| 売上高 | 104億ドル | 前年同期比で8%の増加。防衛および航空宇宙分野での需要が成長を牽引。 |
| EPS | 2.45ドル | 前年同期比で4%の増加。調整後EPSは2.75ドルで10%の増加。 |
| オーガニック成長率 | 4%〜5% | 年間ガイダンスを上方修正。市場の需要に応じた成長を見込む。 |
| 営業キャッシュフロー | 13億ドル | 前年同期比で4%の減少。研究開発費と管理費の増加が影響。 |
| フリーキャッシュフロー | 10億ドル | 前年同期比で9%の減少。コスト管理と投資が課題。 |
売上高とEPSの成長
Honeywellは2025年第2四半期において、売上高が104億ドルに達し、前年同期比で8%の増加を記録しました。この成長は、防衛および航空宇宙分野での強い需要に支えられています。特に、防衛分野では地政学的緊張の高まりにより政府支出が増加し、軍事予算が拡大したことが背景にあります。これにより、Honeywellの航空宇宙製品、例えばアビオニクスシステムや推進技術の注文が大幅に増加しました。また、1株当たり利益（EPS）は2.45ドルに上昇し、前年から4%の増加を示しました。調整後EPSは2.75ドルに達し、前年同期比で10%の増加を記録しました。この業績は、会社のガイダンスの上限を超え、年間の売上高と調整後EPSのガイダンスを上方修正する要因となりました。Honeywellは、年間売上高を408億ドルから413億ドルの範囲で見込んでおり、オーガニック成長率は4%から5%と予測しています。これらの結果は、世界的なサプライチェーンの混乱やインフレ圧力にもかかわらず、Honeywellの経済的な回復力を示しています。
戦略的買収と売却
Honeywellは、戦略的な買収と売却を通じて市場での地位を強化しています。2025年第2四半期には、流体およびガス処理ソリューションのリーダーであるSundyneを22億ドルで買収しました。この買収により、エネルギー効率と持続可能性における革新的なソリューションを提供する能力が強化され、特にエネルギー分野での競争力が向上します。さらに、Johnson Mattheyの触媒技術事業を18億ポンドで買収し、持続可能な技術の提供を強化しました。この買収は、クリーンエネルギーソリューション市場での地位を強化し、特に水素生産の効率的な触媒の開発に寄与することが期待されています。また、個人用保護具（PPE）事業を13億ドルで売却し、事業ポートフォリオの最適化を図っています。これにより、航空宇宙やエネルギーソリューションといった成長が見込まれる分野にリソースを再配分することが可能となり、イノベーションと収益性の向上が期待されます。
セグメント別業績
Honeywellの事業セグメントごとの業績は多様な結果を示しました。航空宇宙技術セグメントでは、オーガニック売上が6%増加し、防衛と宇宙分野での需要が前年同期比で13%増加しました。商業アフターマーケットも、航空輸送の回復とサプライチェーンの改善により7%の成長を遂げました。しかし、コストのインフレと買収の影響で、セグメントの利益率は170ベーシスポイント減少し25.5%となりました。一方、ビルディングオートメーションセグメントは、火災、安全、ビル管理システムの強い需要により16%の成長を記録し、利益率も90ベーシスポイント増加して26.2%に達しました。これに対し、産業オートメーションセグメントは5%の売上減少に直面し、特にヨーロッパでの需要の低迷が影響しました。エネルギーと持続可能性ソリューションセグメントは15%の成長を遂げ、特にUOP事業が16%の成長を示しましたが、先進材料セグメントは1%の増加にとどまりました。
キャッシュフローの動向
Honeywellは、売上の強い成長にもかかわらず、営業キャッシュフローが4%減少し13億ドル、フリーキャッシュフローが9%減少し10億ドルとなりました。このキャッシュフローの減少は、研究開発（R&D）や管理費用の増加に起因しています。Honeywellは、これらのコストを積極的に管理しつつ、革新と製品開発への投資を続けています。これは、急速に進化する市場で競争力を維持するために不可欠です。例えば、Honeywellは次世代バッテリーやエネルギー効率の高いシステムなど、先進材料と持続可能な技術の開発に注力しています。これにより、将来的な成長と競争優位性の確保が期待されます。
将来の展望
Honeywellの経営陣は、今後の成長に対して楽観的な見方を示しています。更新されたガイダンスは、現在のマクロ経済環境を乗り越える能力に対する自信を反映しています。セグメント利益率は23.0%から23.2%の範囲で、前年同期比で40から60ベーシスポイントの拡大が見込まれています。また、年間のフリーキャッシュフローは54億ドルから58億ドルの範囲で予測されています。このポジティブな見通しは、戦略的イニシアチブと高成長セクターへの注力によって支えられています。特に、航空宇宙やエネルギーソリューションといった分野が将来の収益性を牽引することが期待されています。Honeywellは、変化する市場条件に適応し続け、革新と戦略的成長に焦点を当てることで、将来的な成功に向けた準備を整えています。
ハネウェルの成長と戦略的展望
ハネウェル・インターナショナルの2025年第2四半期の業績は、売上高とEPSの成長を通じて、同社の市場での強固な地位を示しています。特に、防衛および航空宇宙分野での需要の高まりが、売上高の8%増加を牽引しました。さらに、調整後EPSの10%増加は、同社の効率的な経営戦略とコスト管理の成果を反映しています。戦略的な買収と売却により、ハネウェルはエネルギー効率と持続可能性における競争力を強化し、将来の成長を見据えたポートフォリオの最適化を進めています。特に、サンダイン社の買収とジョンソン・マッセイの触媒技術事業の取得は、エネルギー分野での革新を加速させるでしょう。一方で、個人用保護具事業の売却は、成長が見込まれる分野へのリソースの再配分を可能にしました。キャッシュフローの減少は、研究開発と管理費の増加によるものですが、これらの投資は長期的な競争力を維持するために不可欠です。今後も、ハネウェルは高成長セクターでのイノベーションと戦略的成長を追求し、株主価値の向上を目指します。
企業情報
| ティッカー | HON |
| 会社名 | ハネウェル |
| セクター | 産業 |
| 業種 | Conglomerates |
| ウェブサイト | https://www.honeywell.com |
| 時価総額 | $131,683 million |
| PER | 23.4 |
| 配当利回り | 2.1% |