カーディナルヘルスの2025年度第1四半期業績
$CAH 決算概要
カーディナルヘルスは、2025年度第1四半期の業績を発表しました。総売上高は523億ドルで、前年同期比4%減少しましたが、これは主要顧客契約の終了によるものです。この要因を除くと、売上高は実質的に15%増加しており、市場環境の変化に対する同社の適応力を示しています。利益面では、GAAPベースの営業利益が5億6800万ドル、1株当たり利益（EPS）は1.70ドルとなりました。非GAAPベースでは、営業利益が12%増の6億2500万ドル、EPSは9%増の1.88ドルに達しました。これらの成長は、主に製薬および専門ソリューション部門の好調な業績によるものです。
指標・数値
| 名称 | 数値 | 分析 |
|---|---|---|
| 総売上高 | 523億ドル | 前年同期比4%減少。主要顧客契約の終了が影響。 |
| 営業利益 | 5億6800万ドル | GAAPベースでの数値。 |
| 非GAAP営業利益 | 6億2500万ドル | 前年同期比12%増加。 |
| 1株当たり利益 | 1.70ドル | GAAPベースでのEPS。 |
| 非GAAP EPS | 1.88ドル | 前年同期比9%増加。 |
売上高の変動要因
Cardinal Healthの2025年度第1四半期の売上高は523億ドルで、前年同期の547億ドルから4%減少しました。この減少は主に重要な顧客契約の終了によるものであり、これを除外すると実際には15%の増加を示しています。このことは、困難な市場環境における同社の回復力と適応力を強調しています。特に、ブランドおよび専門医薬品の販売が好調で、COVID-19ワクチンの早期季節販売が売上を押し上げました。
利益率の改善
Cardinal HealthのGAAPベースの営業利益は5億6800万ドルで、希薄化後1株当たり利益（EPS）は1.70ドルとなりました。特に注目すべきは、非GAAPベースの営業利益が12%増の6億2500万ドルに達し、非GAAP希薄化後EPSが9%増の1.88ドルに上昇したことです。この成長は、同社の最大事業部門である医薬品および専門ソリューション部門の強力な業績によるものです。これを受けて、2025年度の非GAAP EPSガイダンスを7.75ドルから7.90ドルに引き上げました。
戦略的買収の影響
Cardinal Healthは、独立したコミュニティ腫瘍ネットワークであるIntegrated Oncology Network（ION）を11億ドルで買収しました。この買収は、同社のNavista腫瘍アライアンスの開発を加速させ、独立したコミュニティプラクティスを支援する能力を強化することが期待されています。これにより、10州にわたる100以上のプロバイダーとの連携が可能となり、腫瘍サービスと患者ケアの改善に寄与します。この戦略的イニシアチブは、Cardinal Healthの市場地位を強化する重要な一歩です。
キャッシュフローの動向
Cardinal Healthの営業活動による純キャッシュフローは16億4700万ドルの減少を示し、前年同期の5億2800万ドルの増加から大幅に減少しました。この減少は、売掛金の減少や在庫の増加など、さまざまな要因によるものです。また、投資活動による純キャッシュフローは8800万ドルの減少、財務活動による純キャッシュフローは5億4000万ドルの減少を記録しました。これらの活動の総合的な影響により、現金および現金同等物は22億6600万ドル減少し、期末の現金および現金同等物は28億6700万ドルとなりました。
非GAAP指標の重要性
Cardinal Healthは、非GAAP指標を用いることで、通常の業務運営の実態をより正確に反映し、過去の業績や同業他社との比較を容易にしています。非GAAP指標には、LIFOチャージ、州のオピオイド評価、リストラ費用、買収関連費用などが除外されており、これにより同社の財務健全性と運営効率を評価するための有用な情報を提供しています。これらの指標は、GAAP指標の代替としてではなく、補完的なものとして提供され、投資家に対して透明性を確保しています。
戦略的成長と透明性の追求
カーディナルヘルスの2025年度第1四半期の業績は、売上高の一部減少にもかかわらず、利益率の改善と戦略的成長を示しています。特に、製薬および専門ソリューション部門の好調な業績が、全体の利益成長を牽引しました。また、非GAAP指標を用いることで、より正確な業績評価が可能となり、投資家に対する透明性が向上しています。さらに、統合腫瘍ネットワーク（ION）の買収は、同社の市場ポジションを強化し、長期的な成長を支える重要な戦略的イニシアチブとなっています。キャッシュフローの減少は一時的なものであり、今後の投資活動や株主還元策に影響を与えることはないと見られます。カーディナルヘルスは、今後も市場の変化に柔軟に対応し、持続可能な成長を追求する姿勢を示しています。これにより、顧客サービスの向上と株主価値の最大化を目指す同社の取り組みが、今後も続くことが期待されます。
企業情報
| ティッカー | CAH |
| 会社名 | カーディナル・ヘルス |
| セクター | ヘルスケア |
| 業種 | Medical Distribution |
| ウェブサイト | https://www.cardinalhealth.com |
| 時価総額 | $24,851 million |
| PER | 40.5 |
| 配当利回り | 2.0% |