シェブロンの2024年第4四半期業績分析
$CVX 決算概要
シェブロンは2024年第4四半期において、収益の増加と株主への還元強化を実現しましたが、下流部門の課題や年間純利益の減少に直面しました。特に、上流部門の業績が好調であり、株主への還元として過去最高の27億ドルを実現しました。一方で、下流部門では精製製品の販売マージンの低下と運営費用の増加により損失を計上しました。
指標・数値
| 名称 | 数値 | 分析 |
|---|---|---|
| 純利益 | 32億ドル | 前年同期の23億ドルから増加。特定項目調整後は36億ドルに減少。 |
| 株主還元 | 270億ドル | 過去最高の還元額。株式買戻しと配当増加が寄与。 |
| 生産量増加率 | 7% | 世界生産量が記録的に増加。米国生産は19%増。 |
| 下流部門損失 | 2.48億ドル | 精製製品の販売マージン低下と運営費用増加が原因。 |
| ROCE | 7.6% | 前四半期の10.1%から低下。資本効率の低下を示す。 |
収益の増加と減少要因
Chevron Corporationの2024年第4四半期の収益は、前年同期の23億ドル（1株当たり1.22ドル）から32億ドル（1株当たり1.84ドル）に増加しました。しかし、特定の項目を調整した後の収益は36億ドルに減少し、前年の65億ドルから大幅に減少しました。この減少は、1.1億ドルに及ぶ大規模な退職金と減損費用が主な要因です。具体的には、退職金が7.15億ドル、減損費用が4億ドルであり、これらは同社の資産ポートフォリオの再評価と市場条件の変化に対応したリストラ努力を反映しています。
株主への還元強化
Chevronは2024年に株主に対して270億ドルを還元し、過去最高を記録しました。この中には、150億ドルを超える株式買い戻しプログラムと、四半期配当を1株当たり1.71ドルに引き上げる5%の増配が含まれています。これらの施策は、同社が市場の変動にもかかわらず、強固な財務体質を維持し、株主に報いることを重視していることを示しています。株式買い戻しは、将来の見通しに対する自信を示すとともに、発行済み株式数を減少させることで1株当たり利益を増加させ、株主価値を向上させる役割を果たしています。
生産量の記録的増加
Chevronの2024年第4四半期における世界生産量は7%増加し、米国生産量は19%の大幅な増加を記録しました。この成長は主に、パーミアン盆地からの18%近い成長と、PDC Energy, Inc.のプロジェクトからの年間生産の影響によるものです。また、メキシコ湾での高圧Anchorプロジェクトの開始やカザフスタンでのWellhead Pressure Management Projectの完了など、重要なプロジェクトのマイルストーンを達成しました。これらのプロジェクトは、生産効率と運用の信頼性を向上させ、競争の激しいエネルギー市場での有利な立場を確保することが期待されています。
下流部門の課題
Chevronの下流部門は、精製製品の販売マージンの低下と運用費用の増加により損失を報告しました。特に米国の下流部門は、需要の減少と市場の圧力を反映して苦戦しています。これに対処するため、Chevronは2026年までに20億から30億ドルの構造的なコスト削減を目指す戦略を実施しています。この取り組みは、運用効率を高め、資本規律を維持するための広範な努力の一環であり、厳しい市場環境において競争力を維持することを目的としています。
戦略的投資と合併
Chevronは、Hess Corporationとの合併を進めており、株主の承認と連邦取引委員会の反トラスト審査をクリアしました。この合併は、Chevronの運用規模と市場プレゼンスを強化し、効率性の向上とコスト削減につながると期待されています。また、同社は低炭素イニシアチブに投資しており、天然ガスを利用したタービンと統合された炭素回収・貯留能力を持つスケーラブルな電力ソリューションの開発を計画しています。さらに、Bayou Bend CCS LLCとの共同事業を通じて、二酸化炭素貯留の可能性を明らかにするための陸上および海上の層序井を掘削し、技術ベースのソリューションに投資する5億ドルのFuture Energy Fund IIIを立ち上げました。
シェブロンの未来への展望
シェブロンの2024年第4四半期の業績は、上流部門の好調なパフォーマンスと株主への積極的な還元が際立つ一方で、下流部門の課題や年間純利益の減少が影を落としました。特に、上流部門では生産量の記録的な増加が見られ、ペルミアン盆地やPDCエナジーのプロジェクトが大きく貢献しました。これにより、シェブロンは競争の激しいエネルギー市場での優位性を維持しています。しかし、下流部門では精製製品の販売マージンの低下と運営費用の増加が損失をもたらし、今後の課題として残ります。これに対し、シェブロンはコスト削減戦略を進め、2026年までに20億から30億ドルの構造的節約を目指しています。また、ヘス社との合併や低炭素イニシアチブへの投資を通じて、将来的な成長と持続可能性を追求しています。特に、天然ガスを利用した発電ソリューションの開発や、炭素捕捉・貯留技術の導入により、エネルギーの低炭素化を進めています。これらの取り組みは、シェブロンが変動するエネルギー市場での競争力を維持し、持続可能な未来を築くための重要なステップとなるでしょう。シェブロンは、外部環境の変化に柔軟に対応しつつ、革新と持続可能性を追求することで、今後も成長を続けることが期待されます。
企業情報
| ティッカー | CVX |
| 会社名 | シェブロン・コーポレーション |
| セクター | エネルギー |
| 業種 | Oil & Gas Integrated |
| ウェブサイト | https://www.chevron.com |
| 時価総額 | $279,111 million |
| PER | 14.0 |
| 配当利回り | 4.3% |