J.M.スマッカー社、2025年度第1四半期業績発表
$SJM 決算概要
J.M.スマッカー社は、2025年度第1四半期の業績を発表し、困難な市場環境の中で堅調なパフォーマンスを示しました。2024年7月31日までの四半期で、同社は前年同期比18%増の21億ドルの純売上高を報告しました。この成長は、ホステスブランドの買収によるもので、純売上高に3億3,370万ドルを貢献しました。しかし、買収や売却、為替変動の影響を除くと、オーガニックな純売上高の成長は1%にとどまりました。
指標・数値
| 名称 | 数値 | 分析 |
|---|---|---|
| 純売上高 | 21億ドル | 前年同期比18%増加。ホステスブランドの買収が大きく寄与。 |
| 調整後EPS | 2.44ドル | 10%増加。利益率の改善を示すが、純利益は減少。 |
| 営業キャッシュフロー | 1億7,290万ドル | 前年同期比減少。運転資本の増加が影響。 |
| フリーキャッシュフロー | 4,920万ドル | 前年同期比減少。キャッシュ生成の課題を示す。 |
| 調整後EBITDA | 4億7,540万ドル | 売上高の22.4%を占め、前年の19.9%から改善。 |
売上高の増加要因
J.M. Smucker Co.の2025年度第1四半期の売上高は、前年同期比で18%増加し、21億ドルに達しました。この成長の主な要因は、Hostess Brandsの買収によるもので、これが売上高に3億3,370万ドルを寄与しました。しかし、買収や売却、為替変動の影響を除いたオーガニックな売上成長率は1%にとどまりました。これは、買収が売上高に大きく貢献した一方で、基礎的な事業が市場の複雑さに直面していることを示しています。
利益率の変動
J.M. Smucker Co.の調整後1株当たり利益（EPS）は10%増の2.44ドルとなりましたが、希薄化後の1株当たり純利益は前年の1.79ドルから1.74ドルに減少しました。この減少は、特に販売、流通、管理（SD&A）費用が7,650万ドル増加したことによるものです。また、Hostess買収に関連する資金調達により、純利息費用が6,830万ドル増加したことも影響しています。これらの財務的な圧力は、売上高の強さにもかかわらず、同社が直面する課題を浮き彫りにしています。
キャッシュフローの課題
J.M. Smucker Co.の営業活動によるキャッシュフローは、前年の2億1,790万ドルから1億7,290万ドルに減少しました。この減少は、主に運転資本の増加によるものです。また、フリーキャッシュフローも6,760万ドルから4,920万ドルに減少しました。これは、非現金項目で調整された純利益が増加しているにもかかわらず、キャッシュ生成に課題があることを示しています。このキャッシュフローの減少は、将来の投資や運営の柔軟性に影響を与える可能性があり、同社にとって重要な懸念事項です。
セグメント別業績
J.M. Smucker Co.のセグメント別業績では、米国小売コーヒー部門の売上高が6億2,340万ドルで、セグメント利益は1億7,260万ドルとなり、Dunkin'®ブランドの価格低下にもかかわらず、わずかな増加を示しました。米国小売冷凍ハンドヘルドおよびスプレッド部門は、Uncrustables®サンドイッチの人気により、売上高が4億9,680万ドルに達し、7%の増加を記録しました。一方、米国小売ペットフード部門は、売却されたブランドに関連する契約製造販売の減少により、売上高が9%減少しましたが、コスト削減によりセグメント利益は大幅に増加しました。国際およびアウェイフロムホーム部門の売上高は1%減少し、2億7,150万ドルとなりましたが、売却された事業の非比較売上と不利な為替を除くと、売上高は8%増加しました。
将来の見通し
J.M. Smucker Co.は、2025年度の通年見通しを更新し、売上高成長率を8.5%から9.5%に設定しましたが、以前の9.5%から10.5%の予測からは下方修正しました。調整後EPSのガイダンスも9.60ドルから10.00ドルの範囲に修正され、以前の9.80ドルから10.20ドルの予測から引き下げられました。Hostess買収や調味料およびSahale Snacks事業の売却を除くと、比較可能な売上高は0.5%から1.5%の増加が見込まれています。また、売却されたペットフードブランドに関連する契約製造販売が約1億ドル減少することが予想されています。CEOのマーク・スマッカー氏は、インフレ圧力や消費者の嗜好の変化が続く中、コアブランドの重要性とHostess Brandsの統合の成功を強調しました。
J.M.スマッカー社の成長と課題
J.M.スマッカー社は、2025年度第1四半期において、売上高と利益の成長を達成しましたが、キャッシュフローの減少や増加する費用といった課題にも直面しています。特に、ホステスブランドの買収が売上高に大きく貢献した一方で、オーガニックな成長は控えめであり、現在の市場環境の複雑さを反映しています。利益面では、調整後EPSが10%増加し、調整後EBITDAも改善を示しましたが、純利益はわずかに減少しました。これは、販売費、流通費、管理費の増加や、ホステス買収に関連する利息費用の増加が影響しています。キャッシュフローの面では、営業キャッシュフローとフリーキャッシュフローの両方が前年同期比で減少しており、運転資本の増加が主な要因です。これにより、将来の投資や運営の柔軟性に影響を及ぼす可能性があります。今後の見通しとして、J.M.スマッカー社は、2025年度通期の売上高成長率を8.5%から9.5%に下方修正し、調整後EPSのガイダンスも9.60ドルから10.00ドルに引き下げました。これは、消費者の可処分所得の減少や、コーヒーの価格上昇による需要の弾力性の影響を考慮したものです。しかし、Uncrustables®サンドイッチの需要が強く、成長の可能性を示しています。セグメント別では、米国小売コーヒーセグメントがわずかな売上増を示し、冷凍ハンドヘルドとスプレッドセグメントはUncrustables®の人気により成長を遂げました。一方、ペットフードセグメントは売上が減少しましたが、コスト削減により利益は増加しました。国際および外食セグメントでは、売上が1%減少しましたが、非比較売上を除くと8%の増加を示しました。総じて、J.M.スマッカー社は、コアブランドと戦略的買収に焦点を当て、持続可能な成長を目指しています。市場の圧力が続く中、ホステスブランドの統合とコア製品の活用を通じて、長期的な成功を追求しています。
企業情報
| ティッカー | SJM |
| 会社名 | JMスマッカー・カンパニー |
| セクター | 生活必需品 |
| 業種 | Packaged Foods |
| ウェブサイト | https://www.jmsmucker.com |
| 時価総額 | $11,714 million |
| PER | 0.0 |
| 配当利回り | 3.8% |