マラソン・ペトロリアムの2024年第3四半期業績
$MPC 決算概要
マラソン・ペトロリアム（MPC）は、2024年第3四半期において、厳しい市場環境の中での業績を発表しました。純利益は前年同期比で大幅に減少し、精製部門の利益率も低下しましたが、ミッドストリーム部門は堅調な成長を見せました。株主還元策として新たな株式買い戻しプログラムを発表し、戦略的投資を通じて将来の成長を見据えています。
指標・数値
| 名称 | 数値 | 分析 |
|---|---|---|
| 純利益 | 6億2200万ドル | 前年同期の33億ドルから大幅減少。精製部門の利益率低下が影響。 |
| 調整後EBITDA | 25億ドル | 前年同期の57億ドルから減少。市場のクラックスプレッドの低下が要因。 |
| R&M部門利益率 | 14.35ドル/バレル | 前年同期の26.16ドルから減少。競争激化と原油価格の変動が影響。 |
| ミッドストリームEBITDA | 16億ドル | 前年同期比で約6%増加。新規資産の取得と高い稼働率が寄与。 |
| 株主還元 | 30億ドル | 株式買い戻し27億ドル、配当2億7300万ドル。新たに50億ドルの買い戻し枠を設定。 |
純利益の大幅減少
2024年第3四半期におけるMarathon Petroleum Corporation（MPC）の純利益は、前年同期の33億ドル（1株当たり8.28ドル）から大幅に減少し、6億2200万ドル（1株当たり1.87ドル）となりました。この減少は、精製部門が直面する市場環境の変動や利益率の低下、運営コストの増加といった広範な課題を反映しています。特に、原油価格の変動や競争の激化が精製業界全体に影響を及ぼし、MPCの収益性を圧迫しました。これにより、同社は厳しい経営環境に適応するための戦略的な対応が求められています。
調整後EBITDAの動向
MPCの調整後EBITDAは、前年同期の57億ドルから25億ドルへと大幅に減少しました。この減少は、精製利益率を示す市場クラックスプレッドの低下が主な要因です。精製・マーケティング（R&M）部門の調整後EBITDAも11億ドルに減少し、前年同期の44億ドルから大きく落ち込みました。R&Mマージンは、2023年第3四半期の1バレル当たり26.16ドルから2024年第3四半期には14.35ドルに縮小しました。これらの指標は、精製業界が直面する競争の激化と原油価格の変動による収益性の維持の難しさを示しています。
ミッドストリーム部門の成長
精製部門が苦戦する中、MPCのミッドストリーム部門は堅調な成長を見せました。2024年第3四半期の調整後EBITDAは16億ドルに達し、前年同期比で約6%の増加を記録しました。この成長は、特にウティカとパーミアン盆地での新たな資産取得や、持分法適用会社からの収益増加によるものです。ミッドストリーム部門は安定したキャッシュフローを提供し、MPLXの四半期配当の12.5%増加がその価値をさらに高めています。これにより、MPC全体の価値提案が強化され、株主にとっての魅力が増しています。
株主還元の強化
MPCは2024年第3四半期において、株主に対して30億ドルを還元しました。この還元には、27億ドルの自社株買いと2億7300万ドルの配当が含まれています。さらに、新たに50億ドルの自社株買いプログラムを承認し、総額85億ドルの買い戻し枠を確保しました。また、四半期配当を10%増加させ、1株当たり0.91ドルとしました。これらの施策は、厳しい市場環境にもかかわらず、株主価値を維持しようとするMPCの強い意志を示しています。
戦略的投資の進展
MPCは、ロサンゼルスとガルベストン湾の製油所での高リターン投資に注力しています。短期プロジェクトを通じて、製油所の収率向上、エネルギー効率の改善、コスト削減を目指しています。具体的には、天然ガス液パイプラインの拡張が進行中で、2025年第1四半期に25万バレル/日の容量に達する予定です。また、MPLXはパーミアンとマーセラス盆地での成長プロジェクトを進めており、2025年後半にはパーミアンでのガス処理能力が14億立方フィート/日に達する見込みです。これらの投資は、MPCの運営基盤の拡大とサービス提供の強化を示しています。
市場の逆風を乗り越えるMPCの戦略
マラソン・ペトロリアム（MPC）は、2024年第3四半期において、精製部門の利益率低下や市場のクラックスプレッドの低下といった逆風に直面しましたが、ミッドストリーム部門の成長と株主還元策の強化を通じて、企業価値の維持に努めています。特に、ミッドストリーム部門は新規資産の取得と高い稼働率により、前年同期比で約6%のEBITDA増加を達成しました。これにより、安定したキャッシュフローを確保し、株主への還元を強化することができました。さらに、MPCは50億ドルの新たな株式買い戻しプログラムを発表し、株主価値の向上に向けた取り組みを続けています。戦略的投資においては、ロサンゼルスやガルベストン湾の製油所での高収益投資に注力し、精製収率の向上やエネルギー効率の改善を図っています。また、天然ガス液パイプラインの拡張やパーミアン盆地でのガス処理能力の増強など、インフラと能力の拡大を進めています。これらの取り組みは、長期的な成長と市場の変動に対する適応力を高めるためのものであり、MPCの将来の競争力を支える基盤となるでしょう。今後も、MPCは市場の変化に柔軟に対応しつつ、株主価値の最大化を目指していくことが期待されます。
企業情報
| ティッカー | MPC |
| 会社名 | マラソン・ペトロリアム |
| セクター | エネルギー |
| 業種 | Oil & Gas Refining & Marketing |
| ウェブサイト | https://www.marathonpetroleum.com |
| 時価総額 | $62,665 million |
| PER | 8.8 |
| 配当利回り | 1.8% |