Elevance Healthの2024年Q4業績分析
$ELV 決算概要
Elevance Health, Inc.は2024年第4四半期および通年の財務業績を発表しました。第4四半期の営業収益は前年同期比6%増の450億ドルに達し、通年では3%増の1,752億ドルとなりました。この成長は、ヘルスベネフィット部門の保険料収入の改善、戦略的買収、CarelonRxの収益増加によるものです。しかし、EPSの大幅な減少やメディケイド部門の課題が浮き彫りになっています。
指標・数値
| 名称 | 数値 | 分析 |
|---|---|---|
| 営業収益 | 450億ドル | 前年同期比6%増加し、成長を示す。 |
| 通年収益 | 1,752億ドル | 前年から3%増加し、安定した成長を維持。 |
| 希薄化EPS | 1.81ドル | 前年同期比50.1%減少し、利益率の低下を示唆。 |
| 調整後EPS | 3.84ドル | 調整後の数値で、実際の業績をより正確に反映。 |
| 四半期配当 | 1.71ドル/株 | 5%増加し、株主還元の姿勢を強調。 |
収益の成長要因
Elevance Health, Inc.の2024年第4四半期の営業収益は6%増加し、450億ドルに達しました。この成長は、ヘルスベネフィット部門での保険料収入の改善、戦略的な買収、そしてCarelonRxという重要な製品ラインからの収益増加によるものです。特に、CarelonRxは会社の収益に大きく貢献しており、これが全体の成長を支えています。これらの要因が組み合わさり、年間収益も3%増加し、1,752億ドルに達しました。これにより、Elevanceは市場での競争力を維持しつつ、持続的な成長を実現しています。
EPSの変動
2024年第4四半期の希薄化後1株当たり利益（EPS）は1.81ドルで、前年同期の3.63ドルから50.1%の大幅な減少を示しました。この急激な減少は、投資家の間で会社の収益性に対する懸念を引き起こしました。しかし、調整後EPSは3.84ドルで、年間では希薄化後EPSが25.68ドルと前年の25.22ドルから1.8%増加しました。2025年には、GAAPベースの希薄化後EPSが30.40ドルから31.10ドル、調整後EPSが34.15ドルから34.85ドルになると予測されています。また、四半期配当を5%増加させ、1株当たり1.71ドルに引き上げることを発表し、株主への価値還元を強調しています。
メディケイドの課題
Elevanceは2024年において、メディケイド部門で約110万人の会員減少を経験しました。この減少は、医療費の上昇と規制の変化によるもので、特にメディケイドプログラムが連邦および州レベルでの改革により厳しい資格要件と登録削減の影響を受けたことが原因です。これにより、同社は急速に変化する規制環境の中で、医療保険事業を管理する複雑さに直面しています。これらの課題は、Elevanceが持続可能な成長を達成するために克服すべき重要なポイントとなっています。
Carelonの貢献
CarelonはElevanceの戦略と収益生成において重要な役割を果たしています。2024年第4四半期には、CarelonRxとCarelon Servicesを含むCarelonの営業収益は147億ドルに達し、前年同期比で19%増加しました。Carelonの営業利益は前年とほぼ同じ0.6億ドルでしたが、調整後では32%増の0.8億ドルとなり、特に薬局製品の収益増加が寄与しました。年間では、Carelonの営業収益は539億ドルに達し、12%の増加を記録しました。これには、Carelon Servicesのリスクベースの能力の立ち上げと成長、2024年に完了した買収が寄与しています。
キャッシュフローと株主還元
Elevanceは2024年において、営業キャッシュフローを58億ドルと報告し、GAAP純利益とほぼ同等の水準を維持しました。12月31日時点で、現金および投資のポジションは約24億ドルでした。第4四半期には、1.8億ドルで450万株の自社株を買い戻し、株主価値の向上を図りました。さらに、取締役会承認の下で、約93億ドルの株式買い戻し枠が残っており、資本管理における積極的なアプローチを示しています。これにより、Elevanceは強固な財務基盤を維持しつつ、株主への価値還元を続けています。
成長と課題のバランスを探る
Elevance Healthの2024年第4四半期の業績は、収益の成長と同時に、利益率の低下やメディケイド部門の課題が浮き彫りになりました。特に、営業収益が前年同期比6%増加した一方で、希薄化EPSが50.1%減少したことは、投資家にとって懸念材料となっています。しかし、調整後EPSが3.84ドルと報告され、実際の業績をより正確に反映していることが示されています。さらに、Carelon部門の成長が全体の収益を押し上げ、戦略的買収や新たなサービスの導入が功を奏しています。メディケイド部門では、医療費の上昇や規制の変化が影響し、約110万人の会員減少が報告されました。これに対し、会社は運営効率の向上とコスト管理に注力し、調整後の営業費用率を改善しました。キャッシュフローの健全性も維持され、株主還元策としての自社株買いが進められています。今後、Elevance Healthは、Carelonサービスの深化と革新的なケアモデルの導入を通じて、持続可能な成長を目指しています。これらの取り組みは、変化する医療環境に適応し、メンバーとケア提供者に価値を提供するための重要なステップとなるでしょう。
企業情報
| ティッカー | ELV |
| 会社名 | エレバンス・ヘルス |
| セクター | ヘルスケア |
| 業種 | Healthcare Plans |
| ウェブサイト | https://www.elevancehealth.com |
| 時価総額 | $128,560 million |
| PER | 20.9 |
| 配当利回り | 1.2% |