アルトリア・グループ、2025年第1四半期の業績発表
$MO 決算概要
アルトリア・グループは2025年第1四半期の業績を発表し、厳しい市場環境の中で混合した結果を示しました。売上高は前年同期比で5.7%減少し、特にたばこ製品セグメントの売上が大きく落ち込みました。一方で、調整後の希薄化後1株当たり利益（EPS）は6.0%増加し、株主還元に向けた取り組みが続けられています。
指標・数値
| 名称 | 数値 | 分析 |
|---|---|---|
| 売上高 | 52.59億ドル | 前年同期比で5.7%減少。たばこ製品の売上減少が主因。 |
| EPS | 1.23ドル | 前年同期比で6.0%増加。株式買戻しや税率の低下が寄与。 |
| たばこ市場シェア | 41.0% | マールボロブランドが主導。前年から1.0ポイント減少。 |
| ニコチンパウチ市場シェア | 49.1% | 前年から8.7ポイント増加。消費者の嗜好変化を反映。 |
| 減損損失 | 8.73億ドル | NJOY ACE製品ラインの規制影響による非現金減損。 |
売上高の減少とその要因
2025年第1四半期におけるAltria Group, Inc.の売上高は、前年同期比で5.7%減少し、52億5900万ドルとなりました。この減少の主な要因は、同社のビジネスモデルの中核を成す喫煙製品セグメントの収益が大幅に落ち込んだことにあります。具体的には、たばこ製品の消費量が減少し、電子たばこやニコチンパウチといった代替製品からの競争が激化していることが背景にあります。これにより、たばこ製品の収益は4.2%減少し、45億ドルとなりました。これらの要因が、Altriaの売上高全体の減少に寄与しています。
EPSの増加とその背景
Altria Group, Inc.の調整後希薄化EPSは、前年同期比で6.0%増加し、1.23ドルとなりました。この増加の背景には、株式買戻しプログラムによる発行済株式数の減少、調整後営業会社利益（OCI）の増加、そして調整後税率の低下が挙げられます。これらの戦略的要因により、同社は利益率を向上させることができました。また、2025年通年のEPSガイダンスも2%から5%の成長を見込んでおり、これは2024年の5.19ドルを基にした5.30ドルから5.45ドルの範囲に設定されています。
たばこ市場の動向
Altria Group, Inc.のCEOであるBilly Gifford氏は、同社の伝統的なたばこ事業の強靭性を強調しました。特に、Marlboroブランドが主導する喫煙製品セグメントは、全体的なたばこ消費の減少にもかかわらず、依然として強力なパフォーマンスを示しています。Marlboroは、たばこカテゴリー全体の小売シェアの41.0%を維持しており、前年から1.0ポイントの減少を示していますが、プレミアムセグメントでのシェアは59.3%と堅調です。しかし、国内のたばこ出荷量は13.7%減少しており、これは違法な電子たばこ製品の増加や成人たばこ消費者の可処分所得への圧力が影響しています。
規制の影響と対応
Altria Group, Inc.は、2025年第1四半期において、電子たばこ製品の規制に関連する大きな課題に直面しました。特に、米国国際貿易委員会（ITC）の輸入禁止と停止命令がNJOY ACE製品ラインに影響を及ぼし、これに関連して8億7300万ドルの非現金減損費用を計上しました。この規制の影響により、Altriaは卸売業者へのACEの出荷を中止しましたが、小売業者は既存の在庫を販売することが許可されています。このような規制の複雑さとリスクは、急速に進化する電子たばこ市場における課題を浮き彫りにしています。
株主還元の取り組み
Altria Group, Inc.は、2025年第1四半期において、株主に対する還元を積極的に行いました。具体的には、17億ドルの配当金を支払い、3億2600万ドルの株式買戻しを実施しました。株式買戻しでは、570万株を平均価格56.97ドルで取得し、2025年3月31日時点で、10億ドルの株式買戻しプログラムのうち6億7400万ドルが残っています。このプログラムは年内に完了する予定です。これらの取り組みは、競争が激化し規制が厳しい環境の中で、株主に価値を還元するというAltriaのコミットメントを示しています。
アルトリアの未来への挑戦と展望
アルトリア・グループは、2025年第1四半期の業績発表を通じて、伝統的なたばこ製品の売上減少という厳しい現実に直面しつつも、株主還元と新たな市場への適応を進める姿勢を示しました。売上高の減少は、特にたばこ製品セグメントで顕著であり、消費者の嗜好が変化し、電子たばこやニコチンパウチといった代替製品への移行が進んでいることが背景にあります。しかし、調整後のEPSが増加したことは、株式買戻しや税率の低下といった戦略的な取り組みが功を奏していることを示しています。さらに、アルトリアは「Moving Beyond Smoking™」イニシアチブを通じて、たばこ製品のリスクを低減し、持続可能な成長を目指しています。規制の影響を受けたNJOY ACE製品ラインの減損損失は痛手ですが、同社はこれを乗り越え、持続可能な製品開発と市場適応を進める意向です。株主還元の取り組みも継続されており、配当や株式買戻しを通じて投資家に価値を提供しています。今後、アルトリアがどのようにして市場の変化に対応し、持続可能な成長を実現するかが注目されます。
企業情報
| ティッカー | MO |
| 会社名 | アルトリア |
| セクター | 生活必需品 |
| 業種 | Tobacco |
| ウェブサイト | https://www.altria.com |
| 時価総額 | $86,826 million |
| PER | 10.6 |
| 配当利回り | 7.8% |